قال خبراء إن السياسات التي أعلنت عنها شانغهاي مؤخرًا لتحسين الخدمات المالية المقدمة للشركات المتقدمة تكنولوجيًا ستعزز قوى إنتاجية جديدة عالية الجودة وستدفع التنمية الاقتصادية عالية الجودة. جاءت تعليقاتهم بعد مراجعة التوجيه الجديد الذي أصدرته حكومة بلدية شانغهاي في 31 يوليو، والذي دعا إلى رعاية المزيد من الشركات التكنولوجية المدرجة عالية الجودة من خلال الاستفادة بشكل أكبر من سوق رأس المال.

وفقًا للتوجيه المكون من 24 إجراءً مفصلًا، يجب أن يتكيف سوق STAR في بورصة شانغهاي مع مسار تطوير القوى الإنتاجية الجديدة عالية الجودة، ودعم عمليات الاكتتاب العام الأولي لشركات التكنولوجيا التي لم تحقق أرباحًا بعد ولكنها تمتلك تقنيات رئيسية، وإمكانات نمو هائلة وقدرات ابتكارية.

قال محلل سوق الأسهم وانغ جييو إن الضوء الأخضر الممنوح لمثل هذه الشركات لا ينطبق على كل مرشح. من المرجح أن تجد الشركات التي تحقق اختراقات في التغلب على العقبات، وتظهر تحسنًا كبيرًا في الكفاءة، وتحقق نتائج رائدة في البحث والتطوير، وتتمتع بتوقعات ربحية واعدة، الدعم إذا سعت للإدراج على الرغم من عدم وجود سجل من الأرباح، على حد قوله.

تم إطلاق سوق STAR في عام 2019، ويضم 573 شركة مدرجة جمعت 910.8 مليار يوان (125.9 مليار دولار) من طروحاتها العامة. تخصص هذه الشركات، التي تعمل بشكل رئيسي في "التقنيات الصعبة" مثل الدوائر المتكاملة والطب الحيوي والطيران، 156 مليار يوان للبحث والتطوير في عام 2023، بزيادة قدرها 14.3% على أساس سنوي، وفقًا لبورصة شانغهاي.

وقال سون ليجون، الرئيس المشارك للخدمات المصرفية العالمية في UBS Securities، إن شمولية سوق رأس المال المحسنة والتقييمات بناءً على الاعتبارات طويلة الأجل يمكن أن تشجع الشركات الناشئة التكنولوجية على السعي لتحقيق اختراقات تكنولوجية وتوسيع حضورها في السوق العالمية.

وذكر التوجيه الجديد أن سوق STAR يجب أن يكون شاملاً بشكل معتدل في تقييمات عمليات الاندماج والاستحواذ للشركات المدرجة. كما يشجع القادة الصناعيين على متابعة صفقات الاندماج والاستحواذ أو الاستحواذ على حصص مسيطرة في الشركات على طول سلسلة الصناعة لتعزيز عملياتها الأساسية. ويتم تشجيع المؤسسات المالية على تقديم القروض أو التأمين أو السندات لدعم أنشطة الاندماج والاستحواذ.

نظرًا لوتيرة التعافي الاقتصادي العالمي الحالية والابتكار التكنولوجي، يمكن للشركات أن تكتسب بسرعة تقنيات جديدة، وتوسع حصتها في السوق، وتنمو مواردها من خلال أنشطة الاندماج والاستحواذ، مما يسرع من تحولها وترقيتها الخاصة، وفقًا لما قاله تيان ليهوي، مدير معهد المالية والتنمية في جامعة نانكاي.

يجب بذل الجهود لإكمال الهيكل متعدد المستويات لسوق رأس المال بحيث يمكن تقديم الخدمات المالية لشركات التكنولوجيا طوال دورة حياتها بالكامل، وفقًا للتوجيه. في هذا السياق، يجب أن تبني شانغهاي منصة للخدمات المهنية لتقديم استثمارات الملائكة وكذلك الاستثمار والتمويل للشركات في مراحلها الأولى أو مرحلة بدء التشغيل.

وفي الوقت نفسه، يجب تعزيز اللوحة الخاصة في السوق الإقليمية للأسهم التي تستهدف الشركات الصغيرة والمتوسطة المتقدمة تكنولوجيًا في شانغهاي. كما يجب بذل الجهود لتعميق المشروع التجريبي لنقل أسهم رأس المال الخاص ورأس المال الاستثماري والمشروع التجريبي لخدمات خيارات الأسهم الشاملة، وفقًا للتوجيه.

وقال تشين لي، كبير الاقتصاديين في Chuancai Securities، إن السوق متعددة المستويات للأسهم ذات أهمية خاصة لتوسيع الشركات الصغيرة والمتوسطة لتوفير المزيد من قنوات التمويل.

وينبغي تعزيز نظام بيئي يتميز بالاستثمار طويل الأجل في شانغهاي، وفقًا للتوجيه. لذلك، يتم تشجيع رأس المال طويل الأجل، الذي يمثله الصندوق الوطني للضمان الاجتماعي، ورأس المال التأميني ورأس المال الإداري للثروة البنكية، على الاستثمار في قطاعات التكنولوجيا الرئيسية في شانغهاي.