ملاحظة المحرر:

يلعب أصحاب رؤوس الأموال المغامرة (VC) دورًا حيويًا في ربط التكنولوجيا بالصناعات والقطاع المالي. يمكن للتطوير السليم لرؤوس الأموال المغامرة أن يسهل الابتكار ويعزز قوى إنتاجية جديدة عالية الجودة ويساعد في تحقيق الاكتفاء الذاتي للتكنولوجيا الأساسية. ولذلك، أصدر مجلس الدولة، وهو مجلس الوزراء في الصين، في منتصف يونيو مجموعة من 17 إجراءً لتعزيز التطوير عالي الجودة لرؤوس الأموال المغامرة. تهدف هذه الإجراءات إلى تحسين بيئة السياسات وآلية الإدارة التي تغطي دورة الحياة الكاملة لرؤوس الأموال المغامرة، بما في ذلك جمع الأموال، والاستثمار، والإدارة، والخروج.

لتنفيذ الإجراءات الجديدة لمجلس الدولة بشكل أفضل، أصدرت حكومة بلدية شانغهاي الشعبية إرشادات لتعزيز التطوير عالي الجودة لرؤوس الأموال المغامرة القائمة في شانغهاي في 30 يوليو، بما في ذلك صناديق الاستثمار التأسيسي. من المقرر أن تدخل هذه الإرشادات حيز التنفيذ في 1 أغسطس وستظل سارية حتى 31 يوليو 2029.

I. الأهداف الرئيسية

1. توجيه المزيد من رأس المال الاجتماعي إلى رؤوس الأموال المغامرة بطريقة منظمة.

2. تعزيز الدعم للقطاعات الثلاثة الرائدة وهي الدوائر المتكاملة، الطب الحيوي، والذكاء الاصطناعي.

3. تقديم الدعم للصناعات الرئيسية مثل المعلومات الإلكترونية، علوم الحياة، السيارات، المعدات المتقدمة، والمواد المتقدمة.

4. تسريع التخطيط في القطاعات الناشئة مثل الميتافيرس، التنمية الخضراء ومنخفضة الكربون، الاقتصاد الرقمي، والأجهزة الذكية.

5. تسريع التخطيط في الصناعات المستقبلية الموجهة مثل الصحة، الذكاء، الطاقة، الفضاء، والمواد.

6. تعزيز التحول الرقمي والأخضر للصناعات التقليدية.

II. إعطاء الأدوار القيادية لصناديق الاستثمار الحكومية

1. تعزيز التنسيق بين صناديق الاستثمار الحكومية المحلية والصناديق المدعومة من الدولة.

2. إكمال آلية الاستثمار المستمر لصناديق الاستثمار الحكومية:

- إنشاء صندوق صناعي مستقبلي لشانغهاي للاستثمار في التقنيات الصعبة التي لا تزال في المراحل المبكرة من إثبات المفهوم أو الاختبار التجريبي.

- استكشاف تطوير آلية استثمار دوارة مكونة من الأموال المالية، الدخل الناتج عن الأصول المملوكة للدولة، ورأس المال الاجتماعي.

3. الاستمرار في السياسات التفضيلية تحت صناديق التوجيه الحكومية:

- استكشاف إنشاء آلية تنازل عن الربح الطبقي لصندوق الصناعة المستقبلية لشانغهاي، صندوق توجيه الاستثمار التأسيسي، وصناديق التوجيه لرؤوس الأموال المغامرة.

- دراسة كيفية زيادة نسبة رأس المال المساهم به من صناديق التوجيه الحكومية إلى رؤوس الأموال المغامرة بشكل مناسب.

4. تحسين آلية التقييم والتقييم لرأس المال المملوك للدولة.

III. تسهيل التطوير المنسق لرؤوس الأموال المغامرة ونظام الخدمات المالية المتعدد الطبقات

1. تعزيز التنسيق بين رؤوس الأموال المغامرة وسوق STAR في بورصة شانغهاي:

- بناء منصة خدمة استثمار تكنولوجي متعددة الوظائف تغطي السمسرة، القروض، والضمان.

- تعزيز تطوير الصناديق الثانوية.

- تحسين نظام الخدمة لتحويل حصص الصناديق وآلية اكتشاف الأسعار.

2. تعزيز التنسيق بين رؤوس الأموال والمؤسسات المالية المختلفة:

- توطيد الروابط بين البنوك، شركات التأمين، شركات السمسرة، الصناديق، الضامنين، ومقدمي الخدمات المالية الآخرين.

- الاستفادة الكاملة من التمويل السياساتي وصندوق الضمان الموجه للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة.

- توسيع تطبيقات سيناريوهات خيارات الأسهم.

3. تشجيع رؤوس الأموال المغامرة على توسيع تعاونها بين شركات الاستثمار في الأصول المالية.

4. توسيع قنوات جمع الأموال لرؤوس الأموال المغامرة:

- تشجيع رؤوس الأموال المغامرة على السعي للحصول على التمويل عن طريق إصدار الأسهم، السندات، والائتمانات الرأسمالية وكذلك جمع أموال التأمين.

- دعم شركات التأمين في الاستثمار الموجه نحو السوق في رؤوس الأموال المغامرة.

- دعم المؤسسات المالية في السعي للاستثمار والتمويل الخارجي للشركات المبتكرة تكنولوجيًا عبر حسابات التجارة الحرة.

5. تعزيز التنسيق بين مؤسسات رأس المال المغامر في منطقة دلتا نهر اليانغتسي.

6. تعزيز الوصول الخارجي لرؤوس الأموال المغامرة المحلية واستقطاب المزيد من رؤوس الأموال المغامرة الأجنبية:

- تشجيع رؤوس الأموال المغامرة المؤهلة على إجراء الاستثمار في هونغ كونغ، ماكاو، وأسواق خارجية أخرى.

- تعميق إصلاح برنامج الشركاء المحدودين الأجانب المؤهلين.

- دعم المؤسسات الاستثمارية الدولية في إنشاء صناديق باليوان في البر الرئيسي.

- استكشاف إنشاء برنامج تجريبي لتسوية الصرف الأجنبي لمرة واحدة وبيع صناديق باليوان التي يشارك فيها المستثمرون المؤسسيون الأجانب.

IV. تعزيز التكامل بين رؤوس الأموال المغامرة وتطوير الصناعات والمناطق المحددة

1. توجيه تحويل الابتكار التكنولوجي:

- بناء روابط بين الموارد المبتكرة ورؤوس الأموال المغامرة في مناطق رئيسية مثل منطقة لين-غانغ الخاصة وخليج غراند زيرو.

- تشجيع الإدارات الحكومية والمؤسسات المملوكة للدولة على استخدام التقنيات الجديدة والنماذج التجارية التي تقدمها الشركات الناشئة.

2. بناء آلية اتصال خاصة بين رؤوس الأموال المغامرة والحكومة.

3. تعزيز التنسيق بين رؤوس الأموال المغامرة والحاضنات.

4. تشجيع عمليات الاندماج السوقية والتكامل في الصناعات الرئيسية:

- تشجيع الشركات المؤهلة على إجراء عمليات الاندماج واستثمار رأس المال المغامر المؤسسي (CVC).

- دعم المجموعات الصناعية ورأس المال الاجتماعي في إنشاء صناديق الاندماج والاستحواذ.

- تقديم تسهيلات لعمليات الاندماج والاستحواذ الخارجية في القطاعات الرئيسية.

V. تعزيز الدعم البشري والسياسي

1. تسريع بناء تجمعات رأس المال المغامر وتعزيز تدريب المواهب.

2. تحسين خدمات تسجيل وإدارة رؤوس الأموال المغامرة.

3. تحسين البيئة الائتمانية لرؤوس الأموال المغامرة.

4. تعزيز الانضباط الذاتي وبناء جمعية صناعية لرؤوس الأموال المغامرة.

5. إكمال نظام خدمة رؤوس الأموال المغامرة.